第448章 赚得到，拿不到？(第 2/4 页)

    这几天，我分析了近100份aa级cdo的资产包，我发现，aa级cdo中，aaa级评级的债务担保资产比例，并非各大投行和保险公司宣传的90%以上，aaa级资产占比仅有25%左右。

    aa级cdo中，包含有大量的bb级和bbb级，甚至b级担保资产，这应该是普遍的现象。

    另外，次级贷的信用违约率一直在上升，趋势非常明显。

    次级货泡沫走向破灭，几乎不可避免了。”

    高阳笑道：“谢谢秦教授，那泰坦基金可以大胆放空aa级cdo的掉期了。”

    秦祥林摇头：“高阳，这正是我想跟你和若涵谈的事，泰坦基金如果用全部的2.2亿美金，或者重仓买空aa级掉期，并不可取，而且很冒险。

    理论上而言，aa级cdo的信用违约率一旦超过12%，aa级的担保债券就形同一张废纸，连aaa级可能都会大受影响。

    那时候，整个cdo市场会崩溃，整个欧美金融市场都会刮起大风暴，卷进来几十万亿美金的金融资产。

    买空aa级的掉期，200倍的回报率，哪怕在赌场也属于胜率极小的押注，是冷门中的冷门。

    你们有2.2亿美金，如果全部买空aa级cdo掉期，理论上，aa级cdo价格下跌10%，你们就能获得20倍的收益，也就是40多亿美金。

    在cdo泡沫几乎必然破裂的背景下，你们赢钱很容易，问题是，如果真的能获利几十亿甚至上百亿美金，你们拿得走吗，拿得到吗？

    华尔街虽然疯狂，但并非全是疯子和笨蛋，相反，聪明人很多。

    我相信，看到cdo巨大泡沫的人，绝不仅仅只是我们这几个人，一定也有人在像你们一样押注了，只是直接押注aa级的人应该很少。

    华尔街看到了cdo泡沫，交易经理最常见的策略，可能是在买空bb级和bbb级资产的同时，买多a级和aa级用于对冲风险。

    当然，也一定有人像你们一样，完全放空。

    cdo泡沫一旦破灭，以欧美为主的全球金融市场必然出现巨大动荡，说不定会有大型投行走向破产，全球的财富损失，可能超过十万亿美金，甚至更多。

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