第292章 数字真吉利(第 4/4 页)

    下面的大家当新闻看，今天太忙本来要请假，奈何写了3400还差600，我过两个小时再把最后这600变成正文，大家明早起来刷新，重新下载一下看就好~~~上雪已经凌晨四点起来给大家码字了，见谅见谅~~

    新三板企业申请ipo，大家都更正了哪里？

    一、监管层态度

    对于这些差异，证监会和股转系统的态度也发生了多次转变，总体趋势是越来越严格，最终在今年3月以《挂牌公司信息披露及会计业务问答（三）》的形式基本定型。

    第一阶段，证监会没有在反馈意见中提到相关事项，股转系统也没有要求企业更正，例如中旗股份、三星新材，更早的就更是如此了。

    所以在这个阶段，企业如果在ipo尽职调查阶段发现与在新三板已披露的信息不一致的情况，在ipo申报文件中默默修改即可，没有人去做对比分析。可惜，这样的“好日子”已经一去不复返了。这也再次验证了改革开放以来的一个做事原则，就是在摸着石头过河的过程中，政策稳定性极差，凡事一定要趁早，可以钻空子的时间窗口转瞬即逝，逝不再来。

    第二阶段，证监会在反馈意见中提到相关事项，股转系统尚未要求企业更正，例如拓斯达、光莆股份。

    在这个阶段，企业只需将差异向证监会报告并说明原因即可，无需在股转系统更正。例如拓斯达，在股转系统没有披露pe投资者与公司及主要股东签订了对赌协议的事情，后面也一直未进行更正，但在招股说明书中做了披露。如果是近期新申报的项目存在类似情况，那在申报证监会前就必须要在股转系统先更正，并且还要中介机构发表意见，但当时在反馈意见回复中予以说明即可。

    第三阶段，股转系统开始要求企业更正，但是没有正式下发文件对更正的形式、时间、内容及中介机构意见进行明确规范。

    在这一阶段，企业和中介机构都陷入了两难境地：如果更正，是否表明挂牌期间的信息披露存在缺陷，是否会受到股转系统的处罚；如果不更正，又不幸被股转系统发现，后果会更严重。

    两难的结果是，大部分项目选择了更正，因为ipo事关重大，少有人敢去赌不更正且没有被股转系统发现。而由于没有明确的制度规范，所以更正的时间各不相同：有的在ipo申报前不久更正，此时招股说明书基本定稿，需要更正的内容已经明确；有的在ipo受理后不久更正；有的则在ipo受理后三个月以上才更正，可能是当时忘了，也可能是听到了什么风声。

    第四阶段：股转系统发布《挂牌公司信息披露及会计业务问答（三）》，明确要求在ipo预披露前更正，且需中介机构发表意见。

    为了这份文件的出台，股转系统做了两件事作为铺垫。

    一是在2月初的时候向各主办券商出了一份文件，要求各