第134章 瓦解利益链(第 4/4 页)

    【投行之路课外科普小知识——专业解释之“资产负债率”】

    资产负债率是期末负债总额除以资产总额的百分比（资产负债率=总负债总资产）。

    资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的。

    该指标是评价公司负债水平的综合指标，可以衡量企业在清算时有多大能力保护债权人利益，反映的是债权人发放贷款的安全程度。

    如果资产负债比率达到100%或超过100%，说明公司已经资不抵债。

    这个指标从不同人的角度看有不同的用途。

    1、债权人

    从债权人的立场看，他们最关心企业是否能按期收回本金和利息，故他们希望资产负债率越低越好，企业偿债有保证，融给企业的资金不会有太大的风险。

    2、投资者

    从投资者的立场看，投资者关心的是全部资本利润率（即“投资收入”）是否超过借入资本的资金的利息率（即“投资成本”）。

    假使全部资本利润率超过利息率，投资人所得到的利润就会加大，如果相反，运用全部资本利润率低于借入资金利息率，投资人所得到的利润就会减少，则对投资人不利。

    因为借入资本的多余的利息要用投资人所得的利润份额来弥补，因此在全部资本利润率高于借入资本利息的前提下，投资人希望资产负债率越高越好，否则反之。

    3、经营者

    从经营者的立场看，如果举债数额很大，超出债权人的心理承受程度，企业就融不到资金。但借入资金越大，越是显得企业活力充沛，故经营者希望资产负债率稍高些，通过举债经营，扩大生产规模，开拓市场，增强企业活力，获取较高的利润。