第123章 惊喜：征地通过(第 2/4 页)

    第一，创业初期基本没有营业收入或利润，即使有也非常低，有些创业公司的现金流甚至是负的；

    第二，数据严重不足。

    如今，杨密工作室拿市盈率来估值有些不准。

    由于创业公司发展阶段不同，平均pe倍数也不同。在创业早期，一般是2-3倍左右，在快速成长期，即vc、pe投资阶段，一般是5-8倍左右，在pre-ipo阶段，一般是10-15倍左右。

    所以，以此经验为标准的话，杨密工作室如果上市的话，估值3000万-6000万元。

    但如果以文化艺术业这个行业的市盈率来估值，那将是70倍，达到7亿元，那是不合理的。

    综上，出让10%，要价500万，不算过份。

    当然，杨密的两位经济人增嘉、赵若不懂这方面的知识，只凭感觉。

    除此之外，还有对工作室的感情，并不只是拿钱来衡量。

    就像商健的水煮天下餐饮公司，可能10家火锅店目前市值只有1亿元，但它发展好，10家店年盈利可以达到3亿元。他们想1亿元想买目前水煮天下餐饮公司的50%股份，商健肯定是不愿意的，哪怕只让出5%，估计他都觉得不划算。给他一两年时间，这5%股份，可能就值几十亿元以上。这家伙可能不缺钱，给多少钱都不愿意出让股份。

    所以，如果他们提出10%要价500万元，如果商健觉得值，那就投资，也许用不了多久，这10%股份就值几千万，那他就赚了。

    融资五百万元，应该足够支持工作室未来一年的发展了。

    他们三人最重看重的，还是商健提出的一两亿资金支持影视投资，虽然有些限制，钱也不是他们的，但也算能自由支配，对工作室发展作用很大，而且，如果盈利了，还能拿到税后利润的5%，值得。

    “那就这样吧，大家都同意商健投资入股，现在的问题就是，他愿意不愿意接受融资500万元换10%股份。”最终，还是由最大的股东增嘉发话。

    “嗯，那我打电话给商总，看他想法。”杨密点头，“五百万也够一年花了，给再多当然好，但对我们来说，不利，换出股份太多了。”

    投资人占多少股份，需要考虑未来股权规划，明确红线。

    创业公司一般会经历从天使到ipo的五个阶段，每一步都会稀释股权，加上，如果还有股权激励等因素，至少50%以上股权会被稀释。

    因此，根据大量的实践案例证明，种子、天使轮的投资占比，一般在10%-15%之间，最好不要超过20%，绝对不要超过30%，最后一条线是要付出代价的。

    【京东的刘老板，07年让出30%股权换取1000万美元，到了11年二轮三轮融资，他只剩下34.4%，最后14年上市时，刘的团队，仅剩余20%左右。老虎基金占16%，腾讯18%，高瓴11%，俄dst8%，今日资本7.8%（天使30%稀释），当然，他拥有绝大多数的投票权，公司还掌握在手里】。

    如今的杨密团队，是不太清楚天使轮应该让出多少股权为合适，只是大概知道，不能让太多。

    杨密把两位经济人的意见告诉商健，开了群聊免提。

    商健觉得价格合理，但10%太少了，没啥意思。

    “10%股份太少了，五百万给公司，做不了什么事，还不如不要，但至少要25%，我可以给1800万元，多点钱，发展不更快么？”

    “商总，25%，绝不可能。”

    “我可以不要投票权。”

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