第七十章 融资完成(第 3/4 页)

    在圈内，易趣正在和一些机构开展融资意向的谈判，并不算是什么秘密。

    隋波笑着点头：“是啊，刚谈完……，我有事先走了，charles，祝你谈的顺利！”

    对老张，隋波还是很有好感的。

    毕竟他前世和搜狐有一段渊源，老张又是有名的“好人”。

    “谢谢，隋总慢走。”

    目送隋波离开，张朝阳站在木门前深吸了口气，这才转身推门进入。

    和老张的偶遇只是一个小插曲。

    见过孙正义后，隋波反而确定了让软银出局的想法。

    老孙和老马的性格太像了，这两人前世能合作那么久，绝非无因。

    他彻底放弃了引入软银融资的可能性。

    接下来，该干正事了！

    ……

    隋波最后还是将高盛和霸菱亚洲都叫到了一起。

    隔离投资人是一种谈判方法。

    在合适的时机，将已经明确作出投资承诺的几个投资人拉在一起，让他们彼此发现对方的强烈投资意愿，适当的竞争，反而会让交易更容易达成。这也是一种谈判方法。

    其中分寸，考究的是创业者对投资人的把握程度，不能一概而论。

    张奕虽然有些不情愿，但毕竟同在香港，和徐新也算熟识。

    而且隋波也表示了对徐新的认可，最终高盛还是同意了由两家共同投资的方案。

    三家谈判的焦点主要集中在融资份额的分配上。

    隋波很巧妙的将谈判变成了两家投资机构的争夺上。

    经过一番讨论，达成了高盛领投，霸菱亚洲跟投的方式。

    其中高盛投资1500万美元；霸菱亚洲投资500万美元。

    另一个谈判的焦点是对估值的确认方式上：

    融资谈判中，对于公司的估值，分为两种，

    一、投前估值（pre-money valuation，pre)，也就是企业在vc投资之前，值多少钱；

    二、投后估值(post-money valuation，post)，post = pre +融资额。

    如果按照1亿美元的投前估值，融资后的公司市值是1.2亿美元。

    这样，投后的股份则变成了隋波私人控股公司70.8%，员工持股平台12.5%，高盛12.5%，霸菱亚洲4.17%。

    而如果按照1亿美元的投后估值，2000万美元的份额，高盛投1500万美元，直接占15%；霸菱亚洲投500%美元，直接占5%。

    隋波私人控股公司和员工持股平台的股份按比例稀释，分别为68%，12%。

    这之间的差别，显然还是很大的。

    隋波坚持采用投前估值。

    他在融资谈判中，这时已经开始占据主动权，当然要尽量争取对自己有利的选择。

    另一个谈判焦点，就是员工期权池（esop）是否安全稀释。

    所谓完全稀释，就是期权池按照融资比例同样进行稀释。

    一般在融资时，很多机构都会要求在投资之前，企业就把这些期权预留出来，这样，投资之后，投资机构的股份就不会被预留的期权稀释。

    很多投资机构也会说，这是为了未来期权池不被摊薄的考量。

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