第一百零二章 定价与最牛产品经理(第 2/4 页)

    但对于担任承销商的投行而言，他们承担的是类似股票批发商的角色，以发行价购买上市公司股票，再出售给投资者，包括机构投资者和个人投资者。

    这样，如果股价定的太高，承销商就要承担一定的风险：

    一来，难以在推介和销售过程中获得较好的认购。

    二来，也会担心在上市后，股票后市的表现不佳，形成“破发”，这既损害投资人利益，也会影响投行自身的声誉。

    可以说，在公司上市ipo中，股票定价的过程，就是上市公司、承销商（投行）、机构投资者三方，就各自的利益，进行衡量、判断、分配的一个博弈过程。

    所以，在定价过程中，不仅需要考虑公司的财务业绩、发展潜力、行业状况、资本市场对该公司上市的热度等方面，还需要考虑风险因素。

    很多时候，投行甚至会主动要求，压低一些价格。

    以达到在前期路演时，能够获得超额认购，最终顺利上市的目的。

    可是对于隋波而言，他绝不愿意接受这一点！

    因为他知道，没有多久互联网泡沫破裂，股市会大跌。

    没有1-2年的时间，易趣公司无法再从股市中获得资金了。

    所谓的那些：公司在后市的股价表现啦，投资人信心啦之类的理由，都是纯属扯淡！

    能在美国资本市场圈钱的机会，近两年内，就这一次。

    他甚至都来不及等到上市6个月后，可以增发的机会……

    必须现在，就将利益最大化！

    所以，在承销商做估值模型和预期时，

    尽管刚刚一个月前的融资时，易趣公司估值还是11亿美元（投后）。

    但隋波却依然提出了，把估值再翻一番的要求。

    理由很简单，

    无论是市场地位，还是营收、用户数等指标，全都远远不及易趣公司的中华网，现在在纳斯达克市场的股价，已经接近200美元，公司市值接近50亿美元！

    “易趣不应该比中华网的估值还低！

    20亿美元，已经给投资人留出了足够多的利益空间……

    我相信，买易趣的股票，上市后他们至少能赚3倍！”

    隋波的这番话，让承销商们也有点无法反驳……

    上市前，需要做资本结构调整：主要是对公司总股本进行重新的核定。

    为了ipo和未来的需要，可能需要增发股票，以便有足够的股本数量。

    上市后，如果股票价格太高或太低，再进行股票的拆分或合并。

    股票的定价，就是根据公司估值和总股本的数量来确定的。

    易趣公司在a轮融资前，注册资本为100万元，总股本就是100万股。

    经过两轮融资增资后，易趣公司现在的总股本为5088万股。

    按照25%的公众股发行比例，将会增发1696万股，总股本变为6784万股。

    因为在纳斯达克发行的是ads(american depositary share，美国存托股份），是需要合并一定数量的股票的，比如1ads=8股普通股。

    承销商觉得现在整体资本市场火热，相对投资者的需求量，新发行股份数量太少了。

    但是如果按照20亿美元的公司估值，股票价格又太高。

    所以，他们建议进行1拆2的分股。

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